2022年7月，金石財策聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO劉干霄赴往重慶，呈現(xiàn)了主題為“順勢而為、系統(tǒng)進化”變遷時代大類資產(chǎn)配置策略與投資建議的專題分享。
活動開始，金石財策財富管理事業(yè)部（重慶）總經(jīng)理侯延楓女士對到場嘉賓表示熱烈歡迎，她首先回顧了金石財策近四年發(fā)布的宏觀研究報告的主題——2019年為“暗夜?jié)撔?、拾階而上”， 2020年為“瞰見全局、峰回路轉(zhuǎn)”，2021年是“順勢而為、御勢而上”，2022年主題為“順勢而為、系統(tǒng)進化”。
侯延楓指出，雖歷經(jīng)疫情干擾，但金石財策作為行業(yè)領先的財富與投資管理顧問機構(gòu)，始終保持專業(yè)水準和嚴謹態(tài)度，引導客戶審時度勢，把握權(quán)益市場投資機會，布局包括半導體、高端制造、新能源及專精特新等成長板塊，并堅持長期主義，即便在震蕩的市場環(huán)境中，絕大多數(shù)客戶依然取得了較好的投資成果。她表示，投資人要取得高于市場的平均收益，就要有前瞻性的預判，同時不能盲目跟風，更需要有極大的智慧與定力始終踐行既定的投資策略。
在新冠疫情反復、俄烏沖突持續(xù)、通脹居高不下等多重風險之下，全球經(jīng)濟不確定性進一步加深。IMF預計今年全球經(jīng)濟將增長3.6%，較此前預測下調(diào)0.8個百分點。近期諸多指標顯明，全球經(jīng)濟正在重蹈半個世紀前的覆轍，陷入令人擔憂的 “新滯脹”。
劉干霄作為金石財策的領航者，帶領金石財策穿越行業(yè)周期，實現(xiàn)穩(wěn)步增長，他對資本市場走勢與投資機會均有深刻洞察，也給投資人帶去很多有價值的大類資產(chǎn)配置策略及投資建議。本次分享活動，劉干霄再次將他對宏觀環(huán)境、行業(yè)變遷、市場走勢的觀察及總結(jié)，盡數(shù)分享給到場嘉賓。
對于當下中國的經(jīng)濟環(huán)境，劉干霄指出，2011年以來，伴隨重工業(yè)化時代的結(jié)束，傳統(tǒng)高耗能行業(yè)投資增速趨勢下移，以及“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段”的政策基調(diào)，中國經(jīng)濟開始真正步入“動能轉(zhuǎn)換”的軌道，GDP增速經(jīng)歷三輪下臺階。2022年是中國站在兩個一百年的交匯點上承前啟后的跨越之年，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展取得初步成效。“十四五”實現(xiàn)良好開局的同時，也面臨“需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱”三重壓力，以及更加復雜嚴峻的國際環(huán)境。
劉干霄進一步對中國經(jīng)濟三駕馬車“投資、消費、出口”三方面做出解析。投資方面，房地產(chǎn)投資持續(xù)低迷，基本面繼續(xù)下行；基建投資保持低位，大宗商品漲價，地方政府專項債發(fā)行進度緩慢；國外需求強勁和高新技術企業(yè)投資加快，制造業(yè)投資有望引領復蘇。消費方面，受疫情反復的制約，基礎生活類、房地產(chǎn)相關類、消費升級類零售額累計增速都出現(xiàn)較大回落，消費復蘇尚需時日。出口方面，2021年在海外需求復蘇和生產(chǎn)替代效應帶動下，出口增速表現(xiàn)強勁；2022年在產(chǎn)能替代效應消退、外需見頂、價格作用減弱因素影響下，出口增速回落不可避免，但仍將運行在合理區(qū)間。
在全球經(jīng)濟更趨嚴峻復雜，我國經(jīng)濟恢復仍然不穩(wěn)固、不均衡，穩(wěn)增長的壓力逐漸顯現(xiàn)的背景下，預計央行將繼續(xù)做好跨周期調(diào)節(jié)，貨幣政策保持寬松，無風險收益率也將持續(xù)下降。對于未來投資格局的變遷，劉干霄講到，科技創(chuàng)新與消費升級成為新周期經(jīng)濟發(fā)展的核心驅(qū)動力，目前中國的產(chǎn)業(yè)升級和消費升級等結(jié)構(gòu)性趨勢仍在延續(xù)，具備較持續(xù)的中長期投資機會；制造業(yè)的高級化，是可持續(xù)發(fā)展且降低金融風險的高質(zhì)量發(fā)展方式，當前表現(xiàn)為工業(yè)生產(chǎn)的實際增速開始高于實際GDP增長；以科技新基建、民生新基建和制度新基建為代表的新基建，成為政策的重要抓手，為長期高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎。
本次專題會上，劉干霄特別強調(diào)了資產(chǎn)配置的“K型布局”。健康的身體、和諧的家庭、積極的價值觀和行為模式是穩(wěn)定立足于社會的根本。除此之外，一方面要擁抱“新經(jīng)濟”，因為“新經(jīng)濟”代表社會進步趨勢，具有行業(yè)景氣度高、企業(yè)成長性好和顯著貝塔機會的特點；另一方面要配置“硬資產(chǎn)”，“硬資產(chǎn)”具有轉(zhuǎn)移風險或分散風險的能力并具備較好的變現(xiàn)能力，能夠穿越極端金融周期。
分享最后，劉干霄再次強調(diào)，長期主義思維才能讓投資人享受到時代紅利，要做到慎終如始，即便身處艱難的環(huán)境中，依然要看到生機與希望，保持耐力與定力。